La medida busca dinamizar el crédito ante un freno económico, aunque algunos expertos advierten que llega tarde y con efecto limitado
Bartolo García
Santo Domingo, RD. – La Junta Monetaria aprobó un programa de liquidez por RD$81 mil millones con el propósito de contrarrestar la desaceleración económica que ha afectado a República Dominicana en los últimos meses, sobre todo entre abril y mayo, según confirmó el Banco Central.
La decisión fue adoptada el pasado 13 de junio y contempla, como parte esencial, la liberación de RD$50 mil millones del encaje legal, equivalente al 2.4 % del pasivo bancario sujeto a encaje. Los fondos estarán disponibles para ser canalizados hacia sectores clave como construcción, agropecuaria, manufactura, exportación y mipymes, con una tasa de interés tope de 9 % anual y plazos de hasta dos años.
Según el Banco Central, esta acción responde a un entorno económico adverso, influido por conflictos geopolíticos, incertidumbre internacional y restricciones monetarias aplicadas anteriormente para contener el alza en la tasa de cambio y controlar la inflación.
La institución monetaria aseguró que la medida busca aumentar la liquidez en el sistema financiero y apoyar el crecimiento económico en un contexto donde las proyecciones de inflación siguen dentro del rango meta de 4 % ± 1 %.
Sin embargo, el economista Haivanjoe NG Cortiñas expresó reservas sobre el impacto de esta decisión, calificándola como una acción “tardía y poco prometedora”, al considerar que la contracción económica era evidente desde inicios del año, y que las autoridades monetarias reaccionaron con lentitud.
Cortiñas recordó que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) durante el primer cuatrimestre del año fue de solo 2.5 %, muy por debajo del 4.0 % registrado en el mismo período de 2024, lo que evidencia una pérdida de dinamismo en la economía nacional.
Agregó que, hasta mayo, la cartera de préstamos apenas creció un 8 %, mientras que las tasas de interés activas se mantienen elevadas, rondando el 15 %, lo que sigue limitando el acceso al crédito por parte de empresas y consumidores.
Otro factor señalado por el economista es el nivel de liquidez, que —según explicó— ha sido uno de los más bajos del año. Al 11 de junio, el medio circulante ascendía a RD$805 mil millones, muy por debajo de los RD$860 mil millones que proyectaba el programa monetario para un crecimiento del 8 %.
Este retraso en la expansión del circulante se ha reflejado en una menor actividad comercial e industrial, afectando la capacidad de consumo e inversión del país, justo en un momento donde se esperaba una reactivación postpandemia más sólida.
Aunque el Banco Central asegura que el nuevo programa está diseñado para estimular el crédito hacia sectores productivos, Cortiñas advirtió que la coyuntura internacional podría jugar en contra. Mencionó en particular el conflicto entre Israel e Irán y el alza del petróleo por encima de los US$74 por barril, lo que podría traducirse en presiones inflacionarias externas.
Estas condiciones, sumadas al escepticismo de algunos actores financieros, hacen que el éxito del programa dependa también de la confianza del mercado y la voluntad de los bancos de canalizar estos recursos hacia los sectores definidos.
Por su parte, las autoridades monetarias insisten en que se mantendrán vigilantes al comportamiento económico y que están listas para ajustar las medidas si fuera necesario, con el objetivo de garantizar la estabilidad macroeconómica.
El debate ahora gira en torno a si estas decisiones lograrán revertir el estancamiento económico a tiempo, o si serán necesarias nuevas intervenciones fiscales y monetarias más agresivas en lo que resta del año.
Mientras tanto, los sectores productivos, en especial las mipymes, observan con expectativa la implementación de esta medida, con la esperanza de que se traduzca en un alivio real al acceso al crédito y a la actividad económica nacional.
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